Econ-004 認識消費者物價指數(consumer price index, CPI)

今天我們來聊聊 消費者物價指數（CPI）——它是什麼？為什麼重要？又有哪些限制 10 年前的購買力和現在一樣嗎？薪資真的能跟上物價變動嗎？ 外食變貴、房租上漲、醫療費用增加，你的生活成本到底受到多大影響？一起來認識 CPI 數據，了解日常開支的變化！

什麼是消費者物價指數?

消費者物價指數（Consumer Price Index, 簡稱 CPI）用以衡量家庭購買消費性商品及服務之價格水準變動情形。將基期年（目前為民國 110 年）指數定為 100，做為比較之基準。例如目前消費者物價總指數為 120，代表基期年用 100 元買到的商品及服務，現在必須花 120 元才能買到相同的商品及服務，表示目前需用較多的貨幣才能購得與基期年相當之商品及服務，亦即貨幣購買力下降。

消費者物價指數包含的範圍

消費者物價指數用以衡量「家庭購買消費性商品及服務之價格水準變化」，故凡「非家庭」，如宗教機構、醫院、監獄及企業等，均不在範圍內。另「消費性商品及服務」，舉凡食、衣、住、行、育、樂等消費性商品（如手機）及服務（如電話費）均包含在內；非以消費性為目的的商品及服務均不包括，如健保費、所得稅（支出與受益無對等報償關係）、房地產、股票、債券（具投資或儲蓄性質）等。另房價雖不列入查價範圍，但住宅用房租及住宅修繕費用等消費性支出，則包括在內。

資料來源: 中華民國統計資訊網 答客問

消費者物價指數跟通貨膨脹的關係是?

一般來說通貨膨脹率是以消費者物價指數（Consumer Price Index, CPI）來做計算。例如，若去年6月的CPI為110，而今年6月的CPI上升至132，則可計算出過去一年的通貨膨脹率為：

(132-110)/110*100% = 20%

這表示物價在一年內上漲了 20%，反映出通貨膨脹的變動情況。

為什麼我們要關心消費者物價指數？

消費者物價指數是衡量物價變動的重要指標，對經濟政策、企業經營、個人生活與財務規劃均產生深遠影響。關注 CPI 有助於理解通貨膨脹趨勢，掌握其在生活各領域的影響，例如：

1️⃣經濟決策與政策

• 央行依據 CPI 調整貨幣政策：
  • 通膨升高 → 可能升息抑制物價
  • 通膨趨緩 → 可能降息刺激消費
• 政府調整社會福利與補助，影響最低工資、退休金等民生政策。

2️⃣企業定價與成本管理

• CPI 上升 → 企業成本增加（如原物料、租金、人事），可能調漲售價維持利潤。
• CPI 下降 → 企業可能促銷降價，提升競爭力。

3️⃣個人財務與投資

• CPI 影響購買力，若薪資增幅低於 CPI，實際生活成本增加。
• 高 CPI 降低現金價值，投資人須調整資產配置，如投資其他抗通膨標的。

僅關注消費者物價指數（CPI）的侷限性

雖然消費者物價指數（CPI）是衡量通貨膨脹的重要指標，但單獨關注 CPI 可能會導致對經濟狀況的片面理解，忽略其他影響價格、經濟運行與企業成本的關鍵因素。以下是僅關注 CPI 的幾個主要局限性：

1️⃣CPI 只反映終端價格，忽略生產成本（PPI）

• 若 PPI 上漲但 CPI 變動小，代表企業可能吸收成本，影響獲利，甚至裁員。
• 例：2021-2022 年能源價格飆升，PPI 上漲，但企業未完全轉嫁，利潤受壓縮。

2️⃣CPI 低估實際生活成本

• 房價未納入 CPI，即便 CPI 低迷，房價飆升仍增加購房負擔。
• 例：2011 年以來，台灣 CPI 僅增 1%-3%，但房價指數從80一路攀升至150，漲幅近 88%，年輕人購房壓力遠超 CPI 反映的程度(資料來源: 內政部不動產資訊平台)。

3️⃣CPI 無法反映薪資與購買力變化

• 薪資增幅低於 CPI，實際購買力下降。如 CPI +5%，薪資 +3%，則購買力減少 2%。
• 例：2022 年台灣 CPI +3%，薪資僅增 +2%，購買力縮水（更多詳見 薪資成長分析）。

台灣自2011年以來物價指數成長幅度

物價指數年增率(%)

資料來源: 中華民國統計網

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1️⃣2011-2020：低通膨環境

• 總指數年增率大多落在 0%~2% 之間，整體通膨溫和，部分年份甚至出現負成長（如 2015 年 -0.3%、2020 年 -0.2%）。
• 這段時間經濟環境相對穩定，物價變動幅度小。

2️⃣2021-2023：通膨明顯升溫

• 2021 年開始，總指數年增率超過 2%，尤其 2022 年達 3.0%，是 14 年來最高點。
• 2024 年仍維持在 2.2%，顯示通膨壓力尚未完全緩解。

2023-2024 年間，哪個品類的通膨幅度最高？

資料來源: 中華民國統計網

1️⃣整體通膨維持溫和，但生活成本壓力上升

• 總體 CPI 年增率：2.2%，仍屬溫和通膨，但食品（3.7%）、醫療保健（3.1%）、居住（2.2%）等民生核心支出明顯上升。

2️⃣食品價格持續上漲，影響最大

• 食物類年增率 3.7%，明顯高於整體 CPI，成為主要通膨來源：
  • 水果價格飆升（+13.8%），其中香蕉（ +35%）漲幅最高，反映供應短缺與氣候影響(為什麼香蕉這麼貴?)。
  • 食用油類（+5.3%），特別是橄欖油、葵花籽油、葡萄籽油等進口油品（+8.9%），受全球市場價格變動影響。
  • 外食費（+3.1%），尤其是火鍋（+4.2%） 則受人力成本與食材價格上漲推動，持續推高民生開銷。
• 長期趨勢：食品價格從 2016 年至今波動大，2022-2024 年持續高於 3%，顯示飲食成本上升已成趨勢。

3️⃣居住成本持續上升，租屋族壓力增加

• 居住類年增率 2.2%，高於過去 10 年平均值（約 1%），顯示房租與維修費用上升：
  • 住宅租金（+2.5%），房東調整租金，影響租屋族負擔。
  • 水電費（+4.0%），能源價格與政府調整電價影響。
  • 住宅維修費（+3.1%），可能與建材成本與人力成本上升相關。

4️⃣醫療保健費用上升

• 醫療保健類年增率 3.1%，創近年新高：
  • 診所掛號費（+14.0%），顯示基層醫療成本上升。
  • 中藥材（+6.6%），可能受進口影響，中醫需求回升。

5️⃣ 個人消費與教育費用增加

• 奢侈品、理容服務價格上升：
  • 金飾及珠寶（+19.1%），受國際黃金價格影響。
  • 美容與塑身服務（+7.2%），反映消費者對健康與外貌的投資增加。
• 教育與補習費（+3.6%），顯示學習成本上升。

6️⃣交通與油價相對穩定

• 交通及通訊類年增率 0.4%，整體變動不大：
  • 燃料費（-0.9%），油價回穩，減少整體通膨壓力。
  • 停車費（+8.5%），城市停車成本增加。

章節小總結

• 台灣通膨維持 2.2%，但民生消費壓力仍高，特別是 食品、房租、醫療費。
• 食品價格 3.7%，2022-2024 年持續高漲，影響日常消費負擔。
• 租金與水電費增加，居住成本持續上升，影響租屋市場。
• 醫療與教育費用上升，長者與家庭的支出壓力增加。
• 油價趨穩，但都市停車費增加，影響交通支出。

什麼因素會導致通膨?

1️⃣需求拉動型通膨（Demand-Pull Inflation）

當市場需求超過供應，商品與服務價格上漲，導致通膨。主要影響因素包括：

貨幣供給過多

• 中央銀行降低利率或印鈔，市場上的貨幣供給增加，使消費與投資活動增加，推高物價。
• 若貨幣供給增長速度超過經濟成長，通膨壓力加劇。
• 例：COVID-19 期間，美國聯準會（Fed）實施量化寬鬆（QE），市場資金充裕，導致2021-2022 年通膨飆升。

消費與投資需求增加

• 個人收入增加：當人均薪資或政府補助提高，消費者支出增加，帶動物價上漲。
• 企業擴大投資：企業擴張、擴建產能，增加對原物料與人力的需求，推高成本。
• 例：節日或旺季（如農曆新年），民眾購買力提高，食品與商品價格上漲。

政府財政支出增加

• 政府擴大基建或社會福利開支，增加市場貨幣流通，可能推升物價。
• 政府補貼或刺激計畫，如發放現金、減稅，也會促進消費需求。
• 例：2020-2021 年各國政府因疫情發放紓困金，導致消費支出激增，引發通膨。

2️⃣成本推動型通膨（Cost-Push Inflation）

當生產成本上升，企業將成本轉嫁給消費者，導致物價上漲。影響因素包括：

原物料價格上漲

• 能源價格（如石油、天然氣）上升，導致生產、運輸成本提高。
• 農產品價格波動（如小麥、大豆）影響食品價格。
• 例：俄烏戰爭影響全球石油與糧食供應，導致 2022 年全球通膨加劇。

勞動成本增加

• 工資上漲：當勞工要求更高薪資，企業為了維持利潤，可能提高產品售價。
• 最低工資調整：政府調高最低工資，可能影響服務業、製造業的產品價格。
• 例：台灣基本工資逐年調升，推高餐飲、零售業成本，導致消費品價格上漲。

匯率貶值

• 當一國貨幣貶值，進口商品成本上升，推高國內物價。
• 進口依賴度高的國家（如日本） 受到匯率影響較大。
• 例：日圓貶值推高進口能源成本，導致日本 2023 年物價上漲。

3️⃣政策與市場心理因素

除了供需基本面，政策與市場預期 也會影響通膨：

貨幣與財政政策

• 央行降息、貨幣寬鬆，促進借貸與消費，可能引發通膨。
• 政府補貼與價格管制，若補貼減少，物價可能上升。
• 例：2022 年美國聯準會（Fed）升息，試圖壓抑通膨。

通膨預期心理

• 當消費者與企業預期未來物價會上漲，可能提前囤貨、提高價格，加劇通膨。
• 企業預期成本增加，提前調漲商品價格，導致「預期型通膨」。
• 例：2021 年因供應鏈問題，市場預期通膨持續，企業提前漲價，形成惡性循環。

4️⃣供應鏈與全球因素

全球供應鏈危機

• 若供應鏈中斷（如港口塞船、物流成本上升），導致物資短缺，推高物價。
• 例：2021 年全球晶片短缺，導致電子產品與汽車價格上漲。

天災與極端氣候

• 天災（如乾旱、洪水）影響農產品供應，導致糧食價格上升。
• 颶風、地震影響基礎建設，推高建築與能源價格。
• 例：2022 年歐洲乾旱影響糧食產量，導致食品價格上漲。

章節小總結

通膨並非由單一因素造成，而是 需求、供給、政策、市場預期等綜合影響 的結果：

• 需求拉動型通膨：消費、投資增加，政府支出擴張（如疫情紓困）。
• 成本推動型通膨：原物料價格上升、工資提高、匯率貶值。
• 政策與市場預期：貨幣政策、供應鏈問題、通膨心理。

通膨對薪資的影響

資料來源: 勞動部

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1️⃣名目經常性薪資（橘色柱狀）持續成長：

• 2012年：40,008 元
• 2023年：42,837 元
• 總體薪資成長 7.1%（約 2,829 元），顯示薪資名義上仍在增加。

2️⃣實質經常性薪資（藍色柱狀）近兩年呈現下降：

• 2022年起，實質薪資出現負增長（2022年 -1,267 元，2023年 -2,360 元），顯示通膨影響已超過薪資成長幅度。
• 2023年實質薪資比 2022 年還要下降，顯示購買力惡化。

3️⃣薪資與購買力差距擴大（綠線）：

• 2012-2021 年，實質薪資雖低於名目薪資，但仍維持正值，購買力未受明顯影響。
• 2022年開始轉為負值，2023年擴大至 -2,360 元，代表薪資漲幅無法跟上物價上升速度。

通膨一定是壞的嗎？

通貨膨脹（通膨，Inflation）並不完全是壞事，它的影響取決於通膨的幅度、速度以及經濟環境。適度的通膨可以促進經濟成長，而過高或過低的通膨則可能帶來負面影響。因此，我們應該從不同角度來評估通膨的影響，並理解它的本質與應對方式。

1️⃣為什麼「適度」的通膨是好事？

健康的通膨（約 2% 左右）通常被視為經濟成長的必要條件，因為它帶來以下好處：

促進經濟成長

• 適度的通膨代表市場需求穩定，企業有動力擴張，投資與生產活動增加。
• 價格適度上漲鼓勵消費，民眾不會因為預期價格下跌而延遲購買，維持經濟活力。
• 例：各國央行通常設定 2% 左右的通膨率目標，如美國聯準會（Fed）與台灣央行皆視此為健康水準。

減少債務負擔

• 溫和通膨能降低實際債務負擔，因為貨幣購買力下降，企業與政府可以用「相對更便宜的錢」償還過去的債務。
• 有利於政府財政，適度通膨讓政府的實質債務壓力減少，避免經濟陷入「通縮+高負債」的惡性循環。
• 例：日本長期通縮，導致債務負擔加重，經濟成長乏力。

刺激投資與資產增值

• 適度通膨讓現金價值降低，人們更傾向將資金投入股票、房地產、企業投資，促進經濟發展。
• 房價、股市通常隨通膨適度上升，帶來財富效應，刺激消費。
• 例：許多國家在通膨適度上升時，股市與房市表現較好，吸引資金流入，然而，若房市過熱，政府應適時介入，以防止市場泡沫與經濟失衡。

2️⃣為什麼「過高」的通膨是壞事？

當通膨率過高（如 5% 以上），經濟開始面臨嚴重風險：

物價飛漲，壓縮實質購買力

• 如果薪資增長趕不上通膨，民眾的實際購買力下降，生活成本增加，影響民生福祉。
• 若食品、房租、醫療費 快速上漲，導致低收入族群負擔加重。
• 例：2022 年全球能源與食品價格飆升，歐美國家通膨一度超過 8%，導致生活成本劇增。

企業經營成本上升

• 原物料、運輸、人力成本上升，企業獲利空間縮小，可能轉嫁給消費者，形成惡性循環。
• 若企業無法調整價格，可能縮減規模，甚至裁員，影響整體就業市場。
• 例：1970 年代石油危機時，能源價格飆升，企業經營困難，全球經濟陷入停滯性通膨（Stagflation）。

央行升息抑制通膨，可能導致經濟衰退

• 當通膨過高，央行通常會升息，提高貸款與房貸利率，減少市場資金流動。
• 但若升息過快，可能導致投資放緩、消費減少，甚至引發經濟衰退。
• 例：2022 年美國聯準會大幅升息，導致科技股暴跌，房市降溫，經濟增長趨緩。

我們該如何看待通膨？

關鍵不是「有沒有通膨」，而是通膨「多少才合理」。可從以下三方面來評估：

1️⃣是否適度？

• 低於 2%： 可能導致經濟停滯或通縮風險。
• 2%~3%： 屬於健康範圍，代表經濟穩定成長。
• 超過 5%： 需警惕通膨失控，央行可能干預。

2️⃣正確看法：

• 適度通膨是正常現象，不必過度恐慌。
• 但如果薪資成長趕不上通膨，就要關注政策應對措施。