Econ-013 了解台灣消費者信心指數（Consumer Confidence Index）

你最近對未來的景氣感到樂觀，還是有點擔憂？其實，不只有你這麼想。經濟學家們早就有一套「天氣預報工具」在觀察全民的經濟情緒——這就是消費者信心指數（Consumer Confidence Index, CCI）。本文將帶你了解CCI的組成與變化趨勢，分析近年信心指數的起伏，並探討它如何影響消費、投資與整體經濟。如果你想知道民眾信心與經濟現實之間的關聯，千萬別錯過這篇文章！

什麼是「消費者信心指數」？我們到底在信什麼？

「消費者信心」反映民眾對未來景氣、就業、物價與財務狀況的預期，雖是情緒性指標，卻深刻影響消費、儲蓄與投資行為，牽動經濟表現。

對經濟學者而言，消費者信心如同經濟的「氣象預報」，能提前捕捉市場情緒變化。台灣則由中央大學台灣經濟發展研究中心每月發布「消費者信心指數（CCI）」，該指數由六大子指標構成，涵蓋民眾在不同經濟層面的看法，分別是：

1. 對國內經濟景氣的看法
2. 就業機會的評估
3. 家庭經濟狀況的變化
4. 是否考慮購買耐久財（如汽車與家電）
5. 是否認為現在是投資股票的好時機
6. 對未來物價水準的預期

每項指標以問卷方式進行調查，受訪者針對未來六個月的看法進行回應，結果經過加權與轉換後，形成整體消費者信心指數。指數值範圍通常介於0至200之間，其中100代表「中性」水準，高於100代表信心偏向樂觀，低於100則表示信心相對保守或悲觀。

十年消費者信心指數趨勢：從中美貿易戰、疫情衝擊到通膨陰影，台灣人信心怎麼變？

資料來源：中央大學台灣經濟發展研究中心

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根據2016-2025年台灣消費者信心指數趨勢圖，指數大致呈現波動下滑的趨勢，期間伴隨數次顯著變動，以下是結合重大事件對該變動的解讀：

2025年消費者信心指數連續下滑，投資與耐久財消費成拖累主因

資料來源：中央大學台灣經濟發展研究中心

在六項指標中，物價水準信心最低（35.3），民眾對物價穩定性最為悲觀。其次是投資股票時機（49.9），反映股市波動持續壓抑投資意願。相較之下，國內景氣（86.8）與家庭經濟（81.9）信心相對穩健，就業機會（75.3）則處中位數。民眾對於耐久財購買（102.0）信心則是最高。總體來看，物價與投資信心低迷，拖累整體信心回升。以下是六大指標趨勢分析：

• 總得點數：總得分連續三個月下滑，較上月與去年同期同步下降，顯示消費者對整體經濟環境仍維持保守偏弱的態度。
• 國內物價水準：通膨預期上升，反映電價調漲壓力，但與去年同期相比仍在提升，民眾對物價穩定性抱持觀望。
• 家庭經濟狀況：近月小幅回落，但整體仍維持高檔，反映薪資調升、就業穩定，支撐家庭財務信心。
• 國內經濟景氣：較去年有改善，內需支撐景氣信心，但升息與外部環境仍讓民眾偏向保守。
• 國內就業機會：就業信心較去年穩步提升，反映勞動市場需求穩定，但近月略有調整。
• 投資股票時機：投資信心疲弱，股市波動拖累，為六大指標中年減最多，投資市場不確定性仍高。
• 購買耐久財時機：消費大額商品意願下滑，高物價與生活成本壓力降低購買力，長期下降幅度顯著。

三大面向解讀消費者信心指數：物價、景氣、投資的連動關係

1. 物價

資料來源：中央大學台灣經濟發展研究中心、行政院主計處

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• 消費者物價指數緩步上升，但物價信心波動劇烈： 消費者物價指數自2016年以來穩定攀升，呈現平滑、持續的上漲趨勢。然而，民眾對未來物價水準的信心卻大幅波動，在疫情爆發、電價調漲、國際通膨等關鍵事件時，信心指數急劇下滑。這反映出消費者對物價的心理感受遠比實際物價變化更敏感，特別在市場不確定性加劇時，民眾的焦慮與預期被放大，信心更容易受到衝擊。
• 物價上漲與信心下滑形成長期反比關係：隨著物價逐步上升，民眾的物價信心同步遞減，呈現反比關係，反映出台灣在面對生活成本上升時，民眾心理壓力逐漸累積，信心難以回升。這不只是短期波動，而是在物價逐步調漲壓力下，信心長期疲弱的現象。

2. 景氣

資料來源：中央大學台灣經濟發展研究中心、國家發展委員會

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• 民眾景氣預期整體波動小於景氣對策信號：消費者對經濟景氣的信心在疫情、貿易戰等重大事件下雖有波動，但變動幅度相對平穩，反映民眾對經濟感受較保守且緩慢調整，不像景氣對策信號明顯受經濟循環影響。
• 景氣信心與實際景氣同行：整體而言國內經濟景氣信心與景氣對策信號變動趨勢大致一致，信心轉弱時，景氣信號亦下滑，景氣好轉時，信心隨之回升。

3. 投資

資料來源：中央大學台灣經濟發展研究中心、台灣證券交易所

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• 股價與投資信心高度連動，但民眾反應較保守：整體而言，加權股價指與投資股票時機信心指數趨勢大致一致，當股市上漲時，投資信心同步提升。但民眾信心波動幅度更大且反應延遲，特別是疫情期間，即使股市快速反彈，投資信心卻遲緩回升，反映出民眾對市場變動較為謹慎。
• 重大事件放大投資信心波動，股價相對平穩：如中美貿易戰、疫情爆發，投資信心大幅下滑，幅度遠超過股價波動，顯示投資人心理易受外部事件影響。而股價受政策與資金面支撐，波動相對溫和，兩者呈現心理預期強烈波動、實體市場相對穩定的對比。

為什麼要關心消費者信心指數？

消費者信心指數不僅反映民眾對未來經濟的期待，更直接影響實際的消費、儲蓄與投資行為。當信心高漲時，民眾傾向增加支出，願意購買高價商品或投入股市，進一步推動內需與經濟成長；而當信心低迷，則可能延後消費、減少投資，導致經濟動能減弱。

對政府與企業而言，消費者信心是一項前瞻性的領先指標，有助於及早掌握市場情緒與需求變化。政策制定者可以藉此調整經濟政策、適時推出刺激措施，企業則可依據信心變動調整產品策略或投資規劃。尤其在景氣轉折點，信心指數往往比其他經濟數據（如GDP、失業率）更早反映民眾情緒的轉變，是判斷未來經濟走向的重要參考。

此外，消費者信心還能補足傳統經濟指標的盲點。即使物價或失業率數據表現穩定，若民眾感受到生活成本壓力或對未來感到不安，信心指數就可能提前釋出警訊。因此，掌握消費者信心，不僅能看見經濟的「現在」，更能洞察潛藏的「未來」。

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