定期定額真的比較賺嗎？台股 23 年回測看懂勝負

假設你手上有 12 萬元，你覺得該一次全部投入，還是每月投入 1 萬元呢？這篇將用過去台股23年資料回測兩種投入方法看哪種方式較容易勝出，並整理適用情況，帶你了解兩種方法各自在什麼情況下比較有利。

內容目錄

1. 這篇回測怎麼比？先看懂遊戲規則
2. 台股回測 23 年，哪種投入方式比較常勝出？
3. 手上有一筆錢，和每月領薪後投入，該怎麼選？
4. 結論：先看錢什麼時候到手，再選投入方式

回測怎麼比？先了解遊戲規則

資料來源：依本文回測設定自行計算。

先想像有兩個人，今天都已經準備好 12 萬元，而且這筆錢已經可以拿來投資。

• 單筆投入：第一個月就把 12 萬元全部投入。
• 分批投入：第一個月先投入 1 萬元，之後每月再投入 1 萬元，總共投入 12 次。
• 比較時間：兩個人都在一年後結算，看誰的資產價值較高。

第一場比較從 2003 年 6 月開始，到 2004 年 6 月結算。接著把起點往後移一個月，從 2003 年 7 月再比一次。照這個方式一路移到 2025 年 8 月，我們一共得到 267 場一年期的比較，使用的最後一筆資料是 2026 年 8 月。

為什麼只比一年？因為第 12 筆投入完成後，兩邊都持有同一個台股指數。這時誰累積買到的指數單位較多，勝負就已經確定。繼續持有，兩邊只會一起跟著市場漲跌，無法改變誰領先，只會讓金額差距變大或變小。

市場表現採用證交所的「發行量加權股價報酬指數」。可以把它想成一張包含台股價格漲跌和現金股利的總成績單。它不是能直接買進的商品，但比只看大盤點數更適合比較長期結果。

為了讓規則一致，分批期間還沒投入的錢先當作現金保留，不計利息；期末差距在 120 元以內（差距不超過本金 0.1%），視為幾乎平手。回測也未計入 ETF 管理費、交易成本與追蹤差距。

台股回測 23 年，哪種投入方式比較常勝出？

資料來源：臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數，作者計算；資料期間 2003/06 至 2026/08，擷取於 2026/09。

資料來源：臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數，作者計算；資料期間 2003/06 至 2026/08，擷取於 2026/09。

根據圖 2，267 場比較，單筆投入贏了 205 場，大約每四場贏三場；分批投入贏了 62 場，大約每四場贏一場。這裡的「贏」只代表一年後結算時的金額較高，不代表過程比較平穩。

為什麼單筆投入比較常贏？因為這 12 萬元第一天就全部進入市場。當市場往上走，它能讓全部資金參與漲幅；分批方案仍有一部分錢放在場外，因此會少賺一段上漲。

但市場如果一開始就下跌，情況會反過來。單筆投入的 12 萬元會一起承受跌幅；分批投入只有前幾筆資金先下跌，後面的錢還能用較低價格買進。

圖 3 把 267 場比較依這 12 個月的市場走勢分成三組，再比較各組的勝出比例：

• 投入期間上漲超過 10%：165 場中，單筆贏 162 場，占 98.2%；分批贏 3 場，占 1.8%。
• 投入期間漲跌在正負 10% 之間：75 場中，單筆贏 41 場，占 54.7%；分批贏 34 場，占 45.3%，結果最接近。
• 投入期間下跌超過 10%：27 場中，單筆贏 2 場，占 7.4%；分批贏 25 場，占 92.6%。

把 267 場的金額差距從小排到大，排在正中間的那一場，單筆投入比分批投入多約 7,200 元，相當於 12 萬元本金的 6.02%。

快速小結：市場先漲，較早投入通常有利；市場先跌，分批投入較有緩衝。

手上有一筆錢，和每月領薪後投入，該怎麼選？

看完回測後，先別急著照勝率做決定。最重要的問題是：這 12 萬元今天已經在你手上，還是未來每個月才會從薪水中存下來？

如果手上已經有一筆錢

先確認緊急預備金、近期大筆支出與高利率負債都已安排好。剩下的資金如果可以放五年以上，也能接受投入後短期下跌，較早投入能讓資金更早參與市場。

如果你知道自己看到大跌很可能恐慌賣出，分批仍有價值。你可以先投入一部分，再把剩餘金額、投入日期與期數寫清楚，例如剩下的分六個月完成。這樣能降低一次進場的心理壓力，也避免每天猜高低點。

如果投資金來自每月薪水

假設你每月只能存下 1 萬元，第一天並沒有 12 萬元可以投入。收到薪水後固定投入，是把每月新出現的現金轉成資產，和本文回測的「已有一筆錢」情境不同。

此時可檢查三件事：

1. 扣款金額能否長期負擔。
2. 投資標的是不是足夠分散。
3. 市場下跌時是否仍能繼續執行。

千萬不要為了維持扣款而動用生活費或緊急預備金。

適用情況	可以優先考慮
已有一筆五年以上不用的資金，也能承受波動	較早投入
已有一筆資金，但一次投入會讓你恐慌	訂好期限的分批投入
投資金每月才從薪水出現	收到新資金後固定投入
五年內可能需要這筆錢	先保留在較低風險的資產

投資提醒：本文為投資教育與歷史資料分析，回測結果不代表未來績效，也不構成特定 ETF、股票、投入時點或資產配置建議。實際決策仍需考量緊急預備金、投資期間、風險承受度與商品費用。

結論：先看錢什麼時候到手，再選投入方式

如果你今天已經有一筆可以長期投資的資金，台股歷史資料顯示，單筆投入較常在 12 個月分批完成時取得較高金額。主要原因是資金較早進場，更常參與到市場上漲。

分批投入的優勢也很明顯，當市場一開始大跌，它能減少第一次進場點對整筆資金的影響；對害怕一次投入的人來說，也可能讓計畫更容易執行。交換條件是市場上漲時可能少賺一點。

下次選擇投入方式，可以依序問：

1. 這筆錢今天已經在手上，還是未來每月才會出現？
2. 五年內是否可能用到這筆錢？
3. 一次投入後若下跌 20%，我是否仍能持有？

不論是哪一種投入方式，能讓你在市場波動時繼續遵守的投入方法，才是最適合你的方法。

常見問題 FAQ

定期定額一定能降低平均成本嗎？

不一定。市場一路上漲時，後續買入價格可能越來越高；市場先跌時，後續投入才比較有機會拉低平均成本。

定期定額就不會虧錢嗎？

仍然可能虧損。分批投入只能分散買進時間，無法消除市場下跌或投資標的本身的風險。

手上已有一筆錢，應該分幾個月投入？

沒有固定答案。分得越久，下跌時的緩衝越多，上漲時的等待成本也越高；可依自己能承受的波動，設定明確且不任意延長的期限。

每月哪一天扣款最好？

沒有能穩定預測未來的最佳扣款日。本文使用月末資料只是為了統一規則，實務上選擇容易長期執行的日期更重要。

定期定額適合買個股嗎？

固定投入無法消除單一公司的經營風險。對新手而言，涵蓋多家公司、規則透明且費用合理的分散型 ETF，通常更容易管理風險。

回測有包含股息與投資費用嗎？

指數已包含現金股利再投入效果，但未計入手續費、ETF 管理費、追蹤差距與折溢價，實際商品報酬會不同。